过去一年，围绕 AI 算力的话题，有一个说法在圈子里流传很广：

“中国建 AI 数据中心的成本，比美国低 60%。”

这里稍微拆一下你就会发现：这个结论既夸张，也混淆了“电价”和“总投资”两个概念。这篇文章想搞清楚三件事：

1. AI 数据中心的成本到底由什么构成？

2. 中国和美国分别贵在哪、便宜在哪？

3. 真正合理的结论应该是什么？

一、先搞清楚：AI 数据中心的钱花在哪儿？

不管在中国还是美国，一个面向大模型训练/推理的 AI 数据中心，主要有两块大钱：

1）一次性投入（Capex，建造成本）

• 服务器 / GPU / 存储 / 网络（统称 IT 设备）

• 供配电系统（变电站、UPS、母线、配电柜等）

• 制冷系统（冷机、冷却塔、液冷/风冷管路）

• 土建（厂房、机房、土地、园区配套）

多家研究机构的拆分都指向同一个结论：

服务器等 IT 设备是绝对大头，占总投资约 60% 左右。(IoT Analytics)

尤其是 AI 数据中心，GPU 价格和密度极高，一份 2025 年研究甚至估算：服务器支出占比可达 63%，未来还会继续抬升。(IoT Analytics)

2）长期开支（Opex，运营成本）

• 电费（IT 用电 + 制冷损耗，是最大项）(C&C Technology Group)

• 机房维护、运维人力

• 房租 / 物业 / 税费等

在 AI 数据中心里，“电”几乎等于“燃料成本”。功率越大、PUE（电能利用效率）越差，电费占比就越夸张。

关键点：

无论在哪个国家，服务器 + GPU 这块钱几乎是全球统一美元定价；
真正能拉开中美差距的，是电价、土建、人工和政策补贴，而不是那 60% 的服务器本身。

二、中美差异一：IT 设备成本，其实差不多

在 GPU、CPU、存储和网络设备方面：

• 美国：英伟达、AMD、英特尔等厂商所在地，本土云厂商拿货更早、更充足；

• 中国：受出口管制影响，高端 GPU 供应紧张，部分项目被迫用性能略弱、功耗更高的国产/替代芯片。

从价格上看，英伟达等 GPU 在全球都是以美元计价，由于配额和渠道限制，中国甚至会出现溢价拿货的情况；而国产替代芯片虽然单价可能便宜一些，但算力/功耗比偏低，导致为了同样算力要多买服务器、多花电费。(TrendForce)

所以在 IT 设备这 60% 的大头上，中国并没有明显“成本优势”，有时反而略吃亏。

三、中美差异二：电价与补贴，中国的优势在哪？

真正让很多人产生“便宜 60% 幻觉”的，是电力成本。

1. 纯电价对比

• 有研究引用美银数据称：中国工业电价比欧美低 30–60%，特别是西部富电地区。(Longbridge SG)

• 另一方面，欧洲工商联合会统计显示，2024 年工业用电价：

• 欧盟约 0.199 欧元/kWh，

• 中国约 0.082 欧元/kWh，

• 美国约 0.075 欧元/kWh。(BusinessEurope)

也就是说：

中国相对欧洲有 60% 左右的电价优势，相对美国只是大致同一量级。

但这还只是“标价”。

2. 面向 AI 数据中心的“定向优惠”

为了扶持本土 AI 产业，中国多地推出了定向电价补贴：

• 使用国产 AI 芯片的数据中心，电费 最高可打 5 折，部分地方还有现金补贴，能覆盖一年的运营成本。(金融时报)

• 这些优惠聚焦在“东数西算”枢纽省份（甘肃、贵州、内蒙古等），本身电力资源充裕、电价基数就不高。

如果你把这类补贴考虑进去，特定项目的实际电费确实可能比美国低 40–60% —— 但注意，这是指电费这一项 Opex，不是整个数据中心的总成本。

四、中美差异三：土建、土地和人力

在非 IT 基建上，中国有三个天然优势：

1. 土建和安装成本

• 本地工程队和供应链成熟，按同样规格的机房和配电/制冷系统，中国的建造报价通常会低于美国 30–50%。(caeled.com)

2. 土地与园区配套

• 西部数据中心集群多在工业园区，土地、接入电网和光纤的成本整体偏低；

• 美国多个热门建 DC 的州，土地和基础设施成本在近几年涨得很快。

3. 运维人力

• 站点运维、安保等岗位，中国工资水平明显低于美国，对 Opex 有持续优势。

但就算土建/工程这块便宜 50%，这部分在总 Capex 里仅占约 20–30%，对整体成本的拉低效果，大致就是 10–15 个百分点，不可能直接把总成本砍掉 60%。

五、算一笔简单账：为什么整体不会便宜 60%？

我们用一个极简模型直观感受一下（数字示意）：

假设在美国建一座 100MW 级 AI 数据中心，总投资 = 100：

• 服务器/GPU 等 IT 设备：60

• 电力+制冷+机电系统：25

• 土建、园区和其它：15

如果在中国：

1. IT 设备成本差不多（甚至略贵），按 60 计；

2. 机电系统+土建便宜 40%：25×0.6 + 15×0.6 ≈ 24；

3. 这样同样规格的中心，总 Capex ≈ 84。

也就是说，在一个比较“乐观”的假设下，中国的建造成本大概比美国低 15–20%。
如果再考虑某些极致补贴、土建超便宜的项目，个案里可能去到 30–40% 的折扣，但要普遍说成“便宜 60%”，就明显失真了。

更不用说，如果为了规避出口管制换成国产 GPU，你在 IT 设备上可能要多花钱、多上机架，前面省下来的部分成本会被吃回去一截。

六、真正合理的结论是什么？

综合上面的拆分，可以用一句相对公允的话来概括：

中国的 AI 数据中心，在“电价 + 土建 + 运维”这些非 IT 环节上，相比美国整体有明显成本优势（大约两三成级别）；但在真正占大头的服务器/GPU 上没有优势，甚至受制于人。说“总成本便宜 60%”是把电价优惠和个别极端案例放大后形成的误读。

换成投资视角，你可以更精准地理解为：

1. 美国

• 拥有最强的算力芯片和软件生态，但电力约束更敏感、建造和土地成本高；

• AI 工厂更多集中在少数有利州，并通过自建电厂、购电协议等方式对冲电价。

2. 中国

• 在电网、土建、运维和特定地区的电价补贴上有优势，非常适合做“算力工厂的承载地”；

• 但在高端 GPU 供应上受制于人，要在“国产芯片+更高能耗+更低电价”之间做平衡。

如果以后再看到“某报告说中国建 DC 成本比美国低 60%”这样的表述，你可以很淡定地回一句：

“如果只看电费和部分非 IT 基建，特定项目确实能便宜很多；但从完整 Capex+Opex 全周期看，更合理的说法是——中国有 20–40% 左右的结构性成本优势，而不是一刀切的‘60% 折扣’。”